1月煤焦油市場下跌走勢

發布時間：2020/2/21 15:15:53 來源：

1月煤焦油市場主降運行，月末價格指數較12月底下調133元/噸，降幅5.3%，截止發稿日，主產區主流區間價格2300-2520元/噸。上旬僵持中小降行情，一方面下游廠家多虧損運行，而自身產品均弱勢向下行情，廠家生產壓力繼續大，抵觸高位原料。另一方面，12月底附近唐山、山東由于部分落實產能退出，供應減少，疊加霧霾天氣環保限產影響，焦企煤焦油普遍庫存水平不高，局部貨源偏緊。中下旬大幅回落，焦企供應偏穩，臨近春節，廠家出貨積極性有所增加，下游生產積極性偏淡，部分開工下調，部分春節期間存檢修停車計劃，節前備貨基本到位后，市場整體對原料打壓力度加大，山西招標率先大幅下滑，指引亦存利空。

各地區市場情況：

——東北地區：黑龍江重心下行。吉林鋼廠月定價，報盤下調，另一家焦化跟隨黑龍江、遼寧調整。遼寧受周邊唐山市場影響大，商談重心弱勢回落。

——華北地區：邯鄲一路下調，前期僵持小跌，中下旬下調幅度相對較大，以華豐招標為例，1月累計下調140元/噸。主因下游行情整體弱勢，廠家虧損呈增加趨勢，原料采購打壓心態濃。唐山重心下跌幅度相對較大，約300元/噸附近，11月底附近，該地三家焦企落后產能退出，疊加霧霾限產，供應貨源不多，商談氣氛僵持，下調幅度不大，臨近春節附近，周邊下調氣氛，疊加物流影響，周邊貿易商及廠家詢盤積極性減弱，該地下游打壓心里強，商談大幅下調。山西弱勢下跌走勢，該地焦企減產相對小，下游深加工開工尚可，但是自身產品銷售行情弱勢，廠家多虧損運行下，原料打壓心態強，炭黑整體嚴重虧損局面，開工低位水平，原料支撐弱。

——華東地區：山東前期僵持，下調幅度不大，中下旬下調幅度相對大。一方面該地環保限產及12月濰坊、濱州、濟南、聊城等部分落后產能連續性退出影響，供應縮減，一時間局部貨源緊張明顯，存支撐。另一方面，煤瀝青、工業萘、蒽油等產品弱勢行情，廠家多陷入虧損，且成本壓力不斷加大，整體原料采購打壓心態強，逼近春節附近，部分廠家停減產，備貨積極性弱。安徽、江蘇、江西、福建等跟隨市場調整。

——西北地區：陜西整體重心較月初低約200元/噸附近，該地焦企階段性減產，供應小幅波動，受周邊山西市場影響偏大。內蒙月初承兌2350元/噸，發稿日承兌2150元/噸，中下旬受物流影響，需求減弱。新疆本月僵持變化不大。

——西南地區：云南、貴州低位交投偏穩。四川部分貨源外流，跟隨主產品下調整理。

——華中地區：安陽隨邯鄲調整，上中旬僵持偏穩，下旬下跌走勢。平頂山觀望附近河北、山東而調整。湖北、湖南中下旬周邊需求減弱，受河南、山東市場影響比較大。

主要影響因素

裝置開工情況：1月焦企開工略微上調，焦企利潤水平尚可，生產積極，受霧霾影響，廠家多根據自身情況，小幅波動，整體較12月略高。2月上旬受原料供應、疫情及春節影響，開工下調，元宵節后過后，市場或逐步入市，開工或將小增。

下游部分產品：

(1) 工業萘：1月工業萘市場大幅走跌后趨向平穩，累計下調350元/噸，截止發稿前主產區參考主流3900-4200元/噸。

(2) 煤瀝青：1月煤瀝青市場大局弱穩，局部區間內小降，但幅度非常有限多在50元/噸左右波動，截止月末主產區改質瀝青出廠參考2400-2550元/噸，更高位2600元/噸多為前期訂單，中溫瀝青出廠參考2200-2500元/噸，高位成交存于個別訂單；

(3)炭黑：1月炭黑市場延續偏弱走勢，價格較上月基本持平，截止月底，N330主流參考4600-5100元/噸。

(4)洗油：1月洗油市場重心下滑，截止月底，主產區調油用以及其他參考3150-3400元/噸，洗苯用參考3500-3700元/噸。

（5）蒽油：1月蒽油市場利空主導，弱勢下滑，截止31日，主產區均價較上月末累計下調190元/噸，降幅約為6%，當前主流參考2600-3100元/噸。

市場招標影響：主產區主導企業招標影響利空；

后期預測：預計2020年2月煤焦油市場存繼續下調空間，主流區間價格參考2200-2400元/噸。具體原因分析如下：

其一：當前焦企利潤水平尚可，生產積極，春節期間受春節、環保、原料供應等影響，開工小幅下調，元宵節后市場或逐步恢復，開工有望小幅上調，整體煤焦油供應表現良好。

其二：下游深加工局部仍處虧損狀態，其產品煤瀝青、工業萘2月仍僵持偏弱預期，廠家生產積極性受挫，原料存繼續打壓心態。炭黑多延續嚴重虧損局面，對原料市場支撐弱。

其三：春節期間下游檢修企業相對較多，開工整體偏低水平，受疫情影響，部分廠家延遲恢復生產，且自身產品銷售弱，對原料煤焦油市場影響利空。

下游部分產品：

(1) 工業萘：預計工業萘市場2月基本保持弱勢為主，下調幅度或在300元/噸左右，主產區參考3600-4000元/噸左右。

(2)煤瀝青：預計在2月份上半月煤瀝青市場延續清淡，貨源流通較少；而如若下半月疫情緩解、運輸解封等，煤瀝青交投或較前期情況有所提升，但實際需求制約下提升有限，預計煤瀝青價格波動幅度或在100元/噸內，主產區改質瀝青出廠參考2400-2650元/噸內。

(3) 炭黑：預計炭黑市場2月份僵持偏穩運行，行業整體波動不大，N330參考4600-5100元/噸。

(4)洗油：預計2月份洗油價格存下滑風險，幅度200元/噸，主產區調油用以及其他參考2800-3100元/噸，洗苯用參考3300-3500元/噸。

（5）預計2月份蒽油市場持續偏弱調整，主流區域參考2600-3000元/噸。

焦化產品：預計2月份焦炭市場主穩，局部存上探50-100元/噸。2月上旬春節假期、元宵節影響，市場運輸回復、煤礦復產、終端市場活躍性提升本滯后。加之當下疫情影響，安全考慮下，人員歸市延期、道路運輸不暢。焦企焦煤庫存下降，而且春節期間河北有污染預警，焦企整體開工率存降，鋼企生產相對正常。同時焦企庫存有所積累，焦炭供需面尚未失衡。綜合看，原料成本支撐，焦企存上探可能。但2月份物流、人員、庫存、市場活躍性等情況均有不確定性，預計大局僵持主穩觀望。