2月份煤瀝青市場分析及后市預測
發布時間：2020/3/19 14:15:06
來源：百川盈孚
2月，煤瀝青市場漲跌皆存，區域間成交情況存差異。春節期間中國新冠疫情爆發，對于煤瀝青行業產生較大的影響，最明顯的是運輸受阻，貨物流通極大受限，因此主產區在節后初期小幅推漲50-100元/噸，主因下游原料短期緊缺，但隨著高速解封、運輸基本通暢后，下游對原料采購基本不成問題，主產區尤其山東地區高位回落，改質瀝青出廠參考2450-2600元/噸內。而與主產區情況不同的便是西北及新疆地區，新疆地區焦油加工在春節前大部分停工至今，區內貨源緊缺下，下游企業減產甚至個別停車，近期亦有山西地區個別企業銷往西北及新疆地區，價格堅挺，新疆到廠參考3300-3800元/噸內，其中固體偏低。山西地區局部銷往西北及新疆地區價格堅挺，企業出貨折算出廠高至2700-2800元/噸。中溫瀝青運行相對平緩，下游總體生產情況一般，主產區出廠參考2300-2500元/噸，寧夏及烏海地區隨改質瀝青存漲空間，中溫出廠參考2800-2900元/噸內運行。
2月份改質瀝青各區域采購價有所差異，1月底2月初期間瀝青傳統春節，因此據了解節前中鋁1-2月份采購價保持一致，而節后受中國新冠疫情影響下，企業交投多數推遲，其中新疆地區受貨源緊缺支撐，重心上漲幅度較大，到廠維持在3300-3800元/噸內不等，其中固體價格相對偏低，而山東地區節后初期小幅探漲后回落，信發采購承兌自提2450元/噸與1月份相比基本持平。
綜合2月份煤瀝青主產區總體漲跌有存，主要影響因素有：
一、2月份煤焦油深加工企業開工負荷基本持續降低，在40%甚至更低，煤瀝青供應量收縮相當明顯，對于煤瀝青市場來講為利好因素。
二、春節后高速封路，“封村”“封城”等限制使得煤瀝青貨物流通相當困難，基于看空心態，下游節前并未有明顯備貨采購操作，因此節后出現原料一時間緊缺，對于個別企業挺漲存利好。
三、煤瀝青總體需求沒有實質性改善，下游預焙陽極生產負荷降低，石墨電極節前停工企業未有復產，煤系針狀焦企業逐漸提產，但影響不大，因此在運輸通暢之后，主產區煤瀝青市場出現回落現象。
百川資訊監測得知改質瀝青/中溫瀝青價格指數（價格指數為國內各地區價格加權平均后所得）具體走勢見下圖（元/噸）：
1、原料煤焦油：2月煤焦油市場弱勢下滑后反彈，月末價格指數較1月底降低348元/噸，降幅14.7%，截止發稿日，主產區2100-2480元/噸。焦企開工率仍處于緩慢回升階段，預計3月份煤焦油供應釋放緩慢。下游深加工預計3月份陸續緩慢恢復生產，需求有望緩慢向好。炭黑目前庫存較高，下游輪胎開工低位，需求支撐不足，炭黑廠家維持低位運行，3月后開工預期緩慢提升。預計3月份煤焦油僵持后存上行空間。以山東為例，3月主流運行區間參考2300-2600元/噸。
2、需求面
（1）預焙陽極：2月份，中國預焙陽極市場主流價格小幅上漲，主要受年前原料價格小幅上漲支撐，受疫情影響，交通運輸受限，本月上旬市場發貨成交較少，后續逐漸轉好。預計3月份中國預焙陽極市場價格將向好發展，主要受原材料價格高企支撐，預計價格漲幅200元/噸左右。供應方面2月份預焙陽極開工下滑，預期平均開工將較1月份下滑5%-10%，市場現貨供應量降低。
（2）石墨電極：2月中國石墨電極市場整體情況以中小規格石墨電極價格小幅上漲，大規格平穩運行為主。隨著疫情逐漸好轉，各地復產復工情況明顯改善，前期停工石墨電極企業陸續開工，但是2月石墨電極市場整體開工率處于下行狀態。3月初以后中國主流石墨電極企業基本全面開工，產量會出現一定程度的增加。中小規格石墨電極價格以穩中趨漲為主，預計漲幅在500元/噸，超高大規格石墨電極受電爐鋼開工以及前期庫存偏大等因素的影響，仍將以持穩為主。
（3）針狀焦：2月針狀焦市場成交一般，企業出貨平平，受到新型冠狀病毒疫情影響，各地出臺相關的交通管制措施，貨物運輸受到影響，2月中旬開始為保證企業復工，物流開始逐步恢復，據企業表示目前東北華北地區公路運輸較為通暢。2月受到新型冠狀病毒疫情影響中國針狀焦生產企業停產減產增加，并且大部分企業有延期復產的現象，2月中旬陸續開始生產，目前中國針狀焦開工率為34%上下，預計3月生產初步開始恢復，產量環比2月有一定量的增加，增加產量約為1.5-2.0萬噸。
總之，1月份預焙陽極開工負荷還在60%略高，而2月份開工下降明顯，約至45%以下，預計3月份企業生產逐漸恢復，對于煤瀝青消耗情況相對2月份好轉。電解鋁開工長期圍繞在70%-75%內，短期內并無新增產能或復產產能。石墨電極企業春節前開始生產減產，預計3月份略好轉，但本身對于煤瀝青消耗有限；煤系針狀焦3月份生產提升，但多數為企業配套，因此提振不大。煤瀝青出口方面利好消息難求，短期內無法彌補煤瀝青內銷過量局面。
3、供應面：
供應方面：國內2月份煤焦油深加工平均開工率約41.5%，煤瀝青月度產量約41.6萬噸，下降明顯。主受春節前部分企業檢修停車，且節后新冠疫情影響下開工率持續下降，按照目前趨勢3月份煤焦油深加工開工降逐漸提升，但相對緩慢，預計3月份平均開工在50%以下可能性比較大，預估3月份煤瀝青產量約45萬噸左右。
后市預測：目前焦油深加工企業開工負荷在逐步提升中，但相對緩慢一點，煤瀝青供應量屆時會有所釋放，對于下游來講采購環境相對前期寬松些許。下游預焙陽極生產或將有所提升，石墨電極企業也或有逐步提產可能，煤系針狀焦生產也將有所增加，因此需求面也將有所提升；但煤瀝青出口方面在短期內無利好消息支撐。煤焦油短期內還將存漲，成本面對于焦油加工企業又將承壓，因此預計3月份煤瀝青總體市場僵持，供需仍顯偏弱，但多方因素交織下，價格波動較小，幅度在50元/噸左右，主產區改質瀝青出廠參考在2400-2600元/噸內運行。
