1月份煤瀝青市場分析及后市預測

行情綜述：

2021年1月份煤瀝青市場持續存漲，截止月末改質瀝青價格指數約為3668元/噸，11月31日改質瀝青價格指數約為3259元/噸，指數累計上調409元/噸。其中山東地區漲勢最為明顯，累計幅度約800元/噸以上之大，中期索通招標后基本開始大漲之路。周邊山西、河南、河北等地亦隨之上行，幅度在500元/噸內不等。西北地區價格反而略低，月初新疆地區大廠招標到廠圍繞3750-3850元/噸內，寧夏及烏海地區漲幅相對不大，累計100-300元/噸不等。

1月份改質瀝青采購價行情：1月份改質瀝青采購價行情：1月份改質瀝青采購總體存漲，區域間幅度表現不一，據了解，新疆地區企業采購到廠圍繞在3750-3850元/噸內進行，包頭希望月初到廠采購3550元/噸；中鋁山西參考3350元/噸到廠；蘭州、連城及青海地區到廠3630-3680元/噸內進行；云鋁月初采購到廠均價約3750元/噸；山東地區漲勢明顯，中期索通招標現匯自提3700元/噸。2月份中鋁連城、蘭州、青海地區采購到廠在3750元/噸上下，而山西地區低至3350元/噸。

綜合來看，1月份煤瀝青主流上漲，主要利好因素有：

一、煤焦油價格節節走高，成本面不斷增大，并且深加工其他產品價格皆偏低，其中工業萘近乎倒掛，煤焦油深加工企業多虧損局面，尤其主產區企業虧損更為嚴重，因此企業對于煤瀝青推漲情緒及需求較高，甚有個別企業存控量推價心態和操作。

二、1月份河北地區突然爆發疫情，上半月河北地區煤瀝青運輸限制較大，一般來講，河北地區多往山東地區輸出煤瀝青量較多，再加上河南寶舜12月份開始停產，而主產區廠家在虧損情況下，本開工負荷相對不高，因此貨源一時間緊張，企業順勢推漲操作。

三、春節將近，下游預焙陽極企業多陸續備貨操作，加上各地區及各廠家運輸限制情況不同，企業采購難度加大，對于原料廠家發貨預期不同的情況下，接受采購價格亦高低不一，山東地區為煤瀝青輸入型省份，因此區內煤瀝青自然水漲船高。

煤瀝青市場上下游情況：

1、原料煤焦油：1月煤焦油市場主流上漲，累計漲幅約10.48%，截止1月25日，主流（山西、河北、山東）區間3000-3300元/噸，主因節前下游企業備貨，加上疫情影響運輸所致。2月份春節前后，供需面不確定因素較大，焦油加工開工負荷或有所降低，但煤焦油總體供應量相對有限，預計春節前后不乏小幅向下調整運行。

2、需求面

（1）預焙陽極：1月中國預焙陽極市場價格延續2020年的漲潮，主流成交價環比上漲60元/噸，主因原材料價格高位，且天然氣因緊缺價格上漲，企業生產成本增加，市場整體供應良好，下游接貨積極。下游需求長單執行良好，國際需求也逐步小增，生產供應依然小幅受壓，多面因素利好價格，預計2月份市場價格繼續小幅走高，預計60-80元/噸。

（2）石墨電極：1月石墨電極主流企業訂單充足，河南、山東等地區部分企業受12月環保限產影響較大，為實現按期交貨，本月生產壓力增加，預計產量有小幅增加。臨近春節，石墨電極企業多期望維持穩定生產、穩定出貨，若石墨電極原料價格穩定，節前石墨電極市場或將暫時以穩價運行為主。

（3）針狀焦：1月針狀焦價格有所上行，隨著春節臨近，下游石墨電極企業開始備貨，熟焦本月整體出貨好轉，有企業訂單已排至年后，2月份橫跨春節，在上下游價格上漲及出貨良好的形勢下，價格預計1月末2月初仍有上漲預期，幅度500元上下。

3、供應面：

2021年1月全國煤焦油深加工裝置平均開工率為50.13%，較2020年12月份下調1.9個百分點。全國煤焦油深加工裝置總產能2648.5萬噸，其中1月新增廣西恒港化工30萬噸產能，主產區總產能1639.5萬噸。月內煤焦油大幅挺漲，煤瀝青、蒽油積極跟漲，不過深加工行業虧損依舊，部分廠家停車或減產運行，總體開工略有下滑；據了解，2月春節期間零星企業不乏停車計劃，屆時行業開工預期計劃下滑，預計開工率運行區間46%-50%。

后市預測：預計2月份煤瀝青市場堅挺穩定后，不乏存降可能，改質瀝青出廠參考3500-4200元/噸。具體原因分析如下：其一，2月份歷經春節，煤焦油深加工企業開工負荷存降，但疫情影響特殊年，僅存個別企業可能放棄檢修計劃，煤瀝青供應或有所收緊，但相對有限。其二、目前煤瀝青高價多來源于節前備貨緊張所致，因此在春節后，供需及生產恢復平穩后，煤瀝青高位價格不乏存降可能，但在原料煤焦油支撐下，下行幅度或比較有限。