2021年一季度煤瀝青市場綜述及分析

發布時間：2021/4/19 15:50:16 來源：百川資訊

自2020年三季度開始，中國煤瀝青市場呈現一路上行趨勢。百川盈孚指數自2500元/噸漲至3800元/噸附近，漲幅高達52%。2021年一季度煤瀝青延續上行趨勢，累計上行幅度600元/噸左右，截止季度末，主產區鋁用改質出廠參考3750-4050元/噸，石墨制品出廠參考3800元/噸，中溫瀝青出廠參考3400-3700元/噸。

同時，煤瀝青區域性價差異和價差也在悄然變化著，且中國煤瀝青如此史無前例的持續瘋漲局面，我們分析具體情況因素如下：

情況一、山東地區幾乎超越新疆地區煤瀝青價格，成為全國最高價區。主因河北地區疫情爆發，加上山東寶舜月產萬噸量級停車，山東地區煤瀝青供應量大大收緊。加上在電解鋁行業利潤可觀的情況下，山東地區陽極產量增長明顯，對于煤瀝青需求量同比增長明顯。

情況二、4月份全國煤瀝青漲跌皆存，理性調整。其中山東地區高位回落，山西及西北地區小幅推漲，彌補前期低價虧損，西南地區受新投產能沖擊，部分訂單重心下滑?？傮w來看，價格波動逐步放緩。

因素：1、煤瀝青上漲的直接支撐，是原料煤焦油的持續走高，且深加工產品多數價格偏低位運行，企業在成本壓力下，對于煤瀝青推漲需求及情緒較強。2、其上漲的可行因素，是下游預焙陽極、電解鋁、石墨電極及針狀焦行情的全數運行尚可，煤瀝青需求存一定支撐。3、煤瀝青上漲的助推影響，是一季度春節前后，煤焦油深加工企業檢修，供應量略有收緊，加上3-5月份部門企業的停工計劃，使得場內買賣心態有所增強。

一季度煤瀝青產量分析

2021年第一季度月度平均開工率分別為：50.13%、47.4%、51%。煤瀝青第一季度總產量約127.9萬噸，環比減少4.85萬噸，降幅為3.7%，同比減少7.81萬噸，降幅約為5.8%。

一季度煤瀝青進出口分析

據海關數據顯示，2021年1-2月中國煤瀝青出口總量為12.74萬噸，較2020年同期降幅約為69.11%。2021年1-2月中國煤瀝青進口總量為0.13萬噸，較2020年同期降幅約為84.54%。據了解，一方面煤瀝青出口價格相較國內價格并不具有優勢，另一方面國內需求旺盛。

煤瀝青需求端市場行情

1、 預焙陽極：2021年一季度中國預焙陽極市場主流價格持續走高，季度累計漲幅290元/噸，主因原材料價格漲勢明顯，成本面帶動強勁。受環保、疫情、春節假期等多重因素刺激，市場供應量穩中逐月增加，成交多執行訂單式發貨，且物流相對通暢；下游市場價格高位震蕩，企業開工高位，對預焙陽極需求持續性利好帶動。

2、針狀焦： 2021年一季度針狀焦市場價格上行，熟焦累計幅度約2000元/噸上下，市場回暖，交易活躍。開工方面季度初33%上升至季度末45%，其中煤系針狀焦開工增加較多，需求方面春節前下游采購備貨增加且市場開工低位，推動價格上行，整體市場表現良好。

3、石墨電極：2021年一季度中國石墨電極價格穩步上行，季度漲幅約22.65%，尤其3月份漲勢最為明顯，一方面在市場供需利好，原料價格高企的形勢下，石墨電極企業有調價空間；另一方面，石墨電極企業也想捉住機會，盡力彌補上一年低價銷售的虧損。另外石墨電極市場部分資源供應偏緊為石墨電極價格上行提供支撐。

煤瀝青后市預測：

預計2021年第二季度煤瀝青市場高位小幅回落-震蕩運行-存降空間，改質瀝青低位或在3500左右，高位在4000左右。原因分析如下：

（1）供應面預測：2021年二季度焦油加工行業有投產計劃的：唐山祥峰30萬噸、山西福馬30萬噸、山西盛宏二期30萬噸、寧夏百川15萬噸、寶武湛江20萬噸等，但多計劃在季度末投產，而有部分企業有檢修計劃，因此預計二季度煤焦油深加工行業開工還將維持在50%略高位置，煤瀝青產量或平穩中小增。

（2）需求預測：其一，2021年第二季度預焙陽極市場供應主流將繼續小幅增漲；需求方面：2021年第二季度中國電解鋁市場鋁企利潤可觀，對預焙陽極需求良好。其二，針狀焦市場價格預計還將有小幅上行，低位價格將有所減少，之后將以持穩運行為主；其三，石墨電極市場供需兩方利好仍存，石墨電極原料價格高位運行為石墨電極價格調漲提供空間，石墨電極市場將呈穩步上行狀態。

（3）原料預測：預計二季度煤焦油市場主流區間3000-3500元/噸。具體分析如下：預計4月煤焦油市場“延續偏弱態勢-低位震蕩”，預計5月份煤焦油小幅震蕩向上可能，一方面，根據百川數據統計，焦化新投產能釋放依舊有限，煤焦油局部供應缺口改善不明顯，供應端持續存利好。另一方面，伴隨前期煤焦油偏弱調整后，下游廠家虧損壓力不乏緩解，企業原料采購積極性有望提升。預計6月份煤焦油市場重心不乏存漲空間，一方面，焦化新投產能釋放依舊有限，多集中下半年。另一方面，傳統檢修季結束后，下游行業開工率有望提升。